Суть эксперимента такова: «сотруднице» театра – обезьянке Лукерии – мы предложили выбрать восемь из 30 кубиков с надписями, обозначающими котирующиеся на биржах акции. Не тратя много времени на раздумья, в присутствии тиражной комиссии из девяти представителей финансового сектора экономики Лукерия сформировала собст­венный портфель ценных бумаг, продемонстрировав довольно неплохой выбор и разнообразие предпочтений.
Свои средства Луша (так ее зовет дрессировщица Светлана Максимова) «инвестировала» в обыкновенные акции «Лукойла», «Газпром нефти», «Полюс Золота», «Автоваза» и «Роснефти», а также в привилегированные бумаги Сбербанка, «Сургутнефтегаза» и «Уралсвязьинформа».
На основании выбора обезьяны мы сформировали виртуальный портфель размером в 1 млн руб. Акции в него положены по цене закрытия торгов на ММВБ 17 декабря. Поскольку покупали в соответствии с величиной реальных лотов на ММВБ, поровну распределить 1 млн рублей не получилось. В портфеле есть денежный остаток в размере 710 рублей.
Насколько эффективна такая модель инвестирования по сравнению с профессиональными стратегиями, будет известно позже: в следующем году мы начнем сопоставлять доходность портфеля Лукерии с результатами профессиональных управляющих. Однако заранее ехидно ухмыляться не стоит – подобный эксперимент проводили американские управляющие, и результат оказался впечатляющим – животное обыграло более 70% профессионалов.
Оценим портфель, который составила Лукерия. На наш взгляд, весьма удачно выбраны привилегированные акции. Эти бумаги сильно упали в цене, но сулят неплохие дивиденды. Вплоть до 20% по привилегированным бумагам «Сургутнефтегаза», если считать от нынешней рыночной цены. Префы Сбербанка и «Уралсвязьинформа» тоже никак не выглядят лишними.
С обыкновенными акциями не все так однозначно. Скажем, перспективы «Автоваза» довольно туманны, как, впрочем, и всегда. В любом случае Лукерия купила бумаги компании гораздо дешевле, чем французы из Renault. Всего-то по 6,44 руб. за штуку. Аналогично, обезьяна выбрала акции «Роснефти» почти вдвое дешевле, чем в рамках народного IPO это делали граждане России. Бумаги «Роснеф­ти» куплены по 114 руб.
Другая нефтянка приобретена с еще более существенным дисконтом. Акции «Лукойла» куплены на 62% дешевле, чем это можно было сделать в мае 2008 года на пике рынка. А бумаги «Газпром неф­ти» – на 65%.
На рынке, конечно, много бумаг, которые упали намного сильнее. И, если эмитенты выживут в кризис, то их акции сулят гораздо больший рост, чем нефтяные бумаги. Однако Лукерия выбрала именно их, хотя в числе 30 были такие сильно пострадавшие от кризиса акции как ПИК, ЛСР, «Северсталь», НЛМК, ММК. Однако выбор сделан.
Сколько управляющих проиграет в нынешнем эксперименте, члены тиражной комиссии оценивают по-разному, с оглядкой на случайность выбора и шуточность затеи. «Пятьдесят на пятьдесят», – отмахивается гендиректор УК «Патриот-Капитал» Николай Рубцов. «Проиграют? 10%», говорит партнер фонда Mint Capital Глеб Давидюк, занимающийся не фондовым рынком, а прямыми вложениями в непубличные компании.
«Мне кажется, проиграет больше половины. Само это мероприятие показывает, что инвестиционные решения может принимать каждый, хотя понятно, что обезьяна – это крайняя составляющая, – полагает гендиректор ИК «Финам» Виктор Ремша. – По опыту могу сказать: редко кто из управляющих обыгрывает индекс – в основном, управляющие не дают возможности для очень сильной просадки портфеля (последние чрезвычайные события не в счет), и, как правило, проигрывая индексу. Поэтому если обезьянка выбрала кубики с акциями, входящими в индекс, большинство управляющих проиграет».
«Некорректно сравнивать один случайный портфель с результатами целого пула управляющих, имеющих к тому же разные стратегии. Понятно, что сейчас будет тенденция роста рынка, соответственно и ее (Лушин – «Ф.») портфель вырастет – любой случайный портфель в перспективе больше года покажет рост, – говорит гендиректор ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Александр Щеглов. – Ситуация такова, что мы все ждем роста рынка. И управляющие – это касается в первую очередь тех, кто занимается ПИФами – в нынешних условиях не имеют возможности продемонстрировать мастерство».

Портфель Лукерии был сформирован по ценам закрытия торгов на ММВБ 17.12.08